【导语】2025年一季度，国内炼油职业在复杂多变的微观环境中出现“供需双弱”格式，但结构性亮点闪现：我国炼化一体化转型加速，为职业晋级注入动能。展望二季度，跟着夏日出行旺季接近、航空火油需求预期回暖，叠加会集检修带来的供给缺口，供需局势或现起色。与此一起，世界原油博弈加重，交易冲突成果不行预知，职业机会与压力并存。如安在动摇行情中寻求平衡，将成为二季度炼油职业破局的要害。
一、价格篇
世界油价走势叠加根本面一起影响下，国内首要炼油产品一季度均价同环比改变差异显着。
2025年一季度，世界油价大体出现“N”字型走势，但仅1月上半月及3月中下旬有短时上扬，全体来看出现高位震动下行趋势。卓创资讯收拾数据显现，2025年一季度，WTI季度均价为71.42美元/桶，较上一年同期下降7.15%，较上一年四季度上涨1.64%；布伦特原油期货季度均价为74.92美元/桶，较上一年同期下降8.41%，较上一年4季度上涨1.28%。
3月31日，我国海油举行2024年度成绩阐明会。会上，公司副董事长、首席执行官周心胸表明，公司坚持增储上产，2024年净产值达727百万桶油当量，同比添加7.2%，2025年、2026年、2027年产值方针分别为760百万桶油当量—780百万桶油当量、780百万桶油当量—800百万桶油当量和810百万桶油当量—830百万桶油当量。
“得益于严厉的本钱管控，2024年公司持续坚持了有竞赛力的本钱竞赛优势，桶油首要本钱为28.52美元/桶油当量，同比下降1.1%。咱们的方针是坚持本钱竞赛优势，咱们不寻求肯定的低本钱。公司对世界油价走势不做猜测，咱们将以成绩确实定性应对油价的不确定性，坚持高质量开展，寻求有效益的产值添加，坚持本钱竞赛优势，刻画穿越油价周期的耐性，持续为股东发明价值。”周心胸说。
作为上游油气公司，本钱开支是坚持产能提高和成绩添加的柱石，这也是投资者关怀的要点。
对此，周心胸表明，公司2025年本钱开销坚持稳定，预算为人民币1250亿元至1350亿元。“咱们有多个新项目在建，并有多个新项目即将投产。因为产值规划的不断扩展，未来几年的本钱开销估计坚持在当时水平。合理的本钱开销可保证产值稳定添加，从而带来现金流添加。近年来，得益于杰出的经营管理，公司拥有着健康的现金流情况，能够掩盖本钱开销和分红。”
详细来看，财报显现，2024年，公司完成油气净产值726.8百万桶油当量，同比添加7.2%，超出年头指引上限，产值添加职业抢先。其间，我国净产值达493百万桶油当量，同比上升5.6%，首要得益于渤中19-6等油气田产值奉献。我国海油原油增产值占全国总增产值的79%，创下新世纪以来国内原油增产奉献率新高。海外净产值234百万桶油当量，同比上升10.8%，首要得益于圭亚那Payara项目投产带来的产值添加。
勘探开发方面，我国海油坚持价值勘探精准施策，取得丰硕成果。2024年，公司共取得11个油气新发现，成功点评30个含油气结构。到2024年末，净证明储量达72.7亿桶油当量，同比添加7.2%，储量寿数稳定在10年。在我国，公司成功取得龙口7-1、秦皇岛29-6、惠州19-6、陵水36-1等多个新发现；在海外，公司环绕大西洋两岸和“一带一路”共建国家活跃布局，在莫桑比克、巴西和伊拉克获取10个区块的石油合同，勘探事务区域进一步扩展。
值得一提的是，未来，石油和天然气仍将在较长时间内主导全球能源需求格式，我国经济持续上升向好也将支撑油气需求的添加成为一致。
对此，我国海油表明，2025年，我国海油持续锚定增储方针，以在我国建成三个万亿大气区为指引，推进南海中深层立体勘探、渤海深层超深层勘探及陆上多气源协同勘探；一起加速海外圭亚那项目、尼日利亚项目的钻探及莫桑比克和伊拉克勘探新项目的地震勘探等作业。公司将坚持寻求有效益的产值添加，油气产值估计将坚持稳中有升态势，为保证国家能源供应、推进经济开展奉献力量。
一起，“黄金界爱马仕”老铺黄金（06181HK，股价548.5港元，市值923.49亿港元）多家门店发布官方音讯称，老铺黄金将于2025年2月25日进行产品调价，交际媒体上许多顾客表明“即便提价也要买”。
10月28日从我国黄金协会了解到，本年前三季度我国黄金产值268.068吨，同比下降1.17%；黄金消费量741.732吨，同比下降11.18%。
从出产端看，2024年前三季度，国内黄金矿藏金完结209.710吨，有色副产金完结58.358吨。此外，进口质料产金111.207吨，同比添加15.51%。
我国黄金协会有关负责人表明，前三季度，一些黄金矿山企业和大型黄金锻炼企业紧抓金价高企的机遇，调整产能结构，优化出产布局，但因为老矿山易挖掘资源逐渐削减，一些新建大型矿山没有构成出产才干，黄金产值全体回落。
值得注意的是，跟着黄金企业加速“走出去”脚步，前三季度，我国要点黄金企业境外矿山矿藏金产值51.896吨，同比添加20.50%。
本年以来，黄金的价格一路猛涨。
世界金价从年头的2160美元/盎司，一路腾跃式上涨，到了10月30日现已涨到了历年来的新高，达到了2801.80美元/盎司。
